क्या नई थोक मुद्रास्फीति श्रृंखला सहायता केंद्र, नीतिगत दरों का प्रबंधन कर सकती है?

अर्थशास्त्रियों का विचार है कि नया आधार वर्ष थोक मुद्रास्फीति के प्रक्षेपवक्र को बदल देगा क्योंकि अधिक आइटम जोड़े जाएंगे और कुछ हटा दिए जाएंगे

ऐसे समय में जब उच्च थोक मूल्य मुद्रास्फीति लगातार दोहरे अंकों में पहुंच रही है, सरकार जल्द ही थोक मूल्य सूचकांक (WPI) का आधार वर्ष 2011-12 से 2017-18 में बदल सकती है। इस कदम से सरकार को डेटा को अधिक विश्वसनीय बनाने वाली अर्थव्यवस्था में हो रहे संरचनात्मक परिवर्तनों को पकड़ने में मदद मिलेगी।

बिजनेस स्टैंडर्ड ने बताया कि नए आधार वर्ष पर काम एक उन्नत चरण में है, सरकार वर्तमान में विभिन्न समितियों की मंजूरी की मांग कर रही है।

उद्योग और आंतरिक व्यापार संवर्धन विभाग (DPIIT) ने जून में एक कार्यकारी समूह की तकनीकी रिपोर्ट का मसौदा तैयार किया था, जिसने WPI आधार वर्ष को 2017-18 में संशोधित करने की सिफारिश की थी और औषधीय पौधों जैसे लगभग 480 नई वस्तुओं को जोड़ने का प्रस्ताव रखा था। नई श्रृंखला में पेन ड्राइव, लिफ्ट, व्यायामशाला उपकरण और कुछ मोटरसाइकिल इंजन।

इसके साथ, WPI टोकरी, जिसमें वर्तमान में 697 आइटम हैं, में 1,176 आइटम होंगे।

वर्तमान श्रृंखला की तरह, सभी वस्तुओं को तीन प्रमुख समूहों में वर्गीकृत किया जाना जारी रहेगा: प्राथमिक लेख, ईंधन और बिजली, और निर्मित उत्पाद।

वर्तमान में, प्राथमिक वस्तुएँ संपूर्ण थोक मूल्य सूचकांक के पाँचवें हिस्से से अधिक हैं। ईंधन और बिजली का भारांक 14.9 प्रतिशत है, जबकि विनिर्माण उत्पादों का सूचकांक में लगभग 65 प्रतिशत हिस्सा है। नई श्रृंखला में कई सुधार पेश किए गए हैं।

WPI मुद्रास्फीति फरवरी में बढ़कर 13.11% हो गई जो पिछले महीने 12.96% थी।

थोक मुद्रास्फीति दर, जिसे थोक मूल्य सूचकांक द्वारा मापा जाता है, व्यापारियों द्वारा थोक खरीद के लिए वस्तुओं में गतिशील मूल्य आंदोलनों को पकड़ने के लिए एक महत्वपूर्ण उपाय है। अप्रैल 2021 से शुरू होकर लगातार 11वें महीने WPI मुद्रास्फीति दो अंकों में बनी हुई है। पिछले साल इसी महीने में WPI मुद्रास्फीति 4.83 प्रतिशत थी।

आधार वर्ष में बदलाव का मुद्रास्फीति के आंकड़ों पर क्या असर होगा?

अर्थशास्त्रियों का विचार है कि नया आधार वर्ष थोक मुद्रास्फीति के प्रक्षेपवक्र को बदल देगा क्योंकि अधिक आइटम जोड़े जाएंगे और कुछ हटा दिए जाएंगे, जिससे कमोडिटी समूह का हिस्सा बदल जाएगा। हालांकि, यह स्पष्ट नहीं है कि इससे मुद्रास्फीति में कमी आएगी या इसे ऊपर की ओर धकेला जाएगा। एक बात स्पष्ट है: यह डेटा को और अधिक विश्वसनीय बना देगा।

“यदि आपके पास ऐसी स्थिति है जहां एक कमोडिटी समूह, जिसका वजन बढ़ गया है, में मुद्रास्फीति अधिक है, तो यह मुद्रास्फीति को बढ़ा सकता है और इसके विपरीत। भारत के पूर्व मुख्य सांख्यिकीविद् प्रणब सेन ने कहा, “यह मुद्रास्फीति प्रक्षेपवक्र को और अधिक सटीक बनाने के लिए बदल देगा।”

सेन ने कहा कि आधार वर्ष में संशोधन अर्थव्यवस्था में संरचनात्मक परिवर्तनों को पकड़ने के लिए “आवश्यक और वास्तव में आवश्यक” हैं। “पुराना आधार मौजूदा ढांचे को नहीं उठाएगा, इसलिए मुद्रास्फीति का अनुमान पक्षपाती होगा।”

वर्तमान WPI आधार वर्ष अब एक दशक पुराना है। कहानी उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (सीपीआई) के लिए समान है, जो खुदरा मुद्रास्फीति को मापता है, और भारतीय रिजर्व बैंक की मौद्रिक नीति समिति के लिए एक नीति एंकर है।

सेन ने कहा, “हमें इस स्तर पर दूसरे संशोधन पर काम करना चाहिए था, इसलिए कोई सवाल ही नहीं है कि आधार वर्ष बदलना है या नहीं।”

जहां सरकार WPI आधार वर्ष के लिए अंतिम चरण का काम कर रही है, वहीं CPI आधार वर्ष में संशोधन में अधिक समय लग सकता है।

सेन ने कहा, “सीपीआई को तभी बदला जा सकता है जब घरेलू खपत सर्वेक्षण हो।”

सरकार ने 2017-18 में उपभोक्ता व्यय सर्वेक्षण किया था। हालांकि, 2019 में, सरकार ने “डेटा गुणवत्ता” मुद्दों का हवाला देते हुए रिपोर्ट को रद्द कर दिया।

सेन ने कहा, “सरकार ने आंकड़ों पर आपत्ति जताई क्योंकि इससे पता चलता है कि गरीबी बढ़ गई है और इसलिए डेटा को दबा दिया गया।”

सीपीआई के लिए आवश्यक किसी भी बदलाव के बारे में तब पता चलेगा जब सरकार द्वारा ताजा खपत सर्वेक्षण किया जाएगा। अर्थशास्त्रियों ने चेतावनी दी है कि आधार वर्ष को अपरिवर्तित रखने से मुद्रास्फीति के आंकड़े अविश्वसनीय हो सकते हैं।

अनुभवी अर्थशास्त्री अरुण कुमार ने कहा, “जब उपभोग की टोकरी बदलती है, तो मुद्रास्फीति भी बदल जाती है। इसलिए, यह कोशिश करने और बेहतर ढंग से प्रतिबिंबित करने का प्रयास है कि उपभोक्ता मुद्रास्फीति के मामले में क्या सामना कर रहा है।”

उन्होंने कहा, “अगर हम पुराने वजन को जारी रखते हैं, तो हम सही डब्ल्यूपीआई या सीपीआई नहीं दिखा रहे हैं।”

क्या आधार वर्ष में संशोधन से आरबीआई की मौद्रिक नीति पर असर पड़ेगा?

मौद्रिक नीति का आधिकारिक लक्ष्य सीपीआई मुद्रास्फीति है। हालांकि, खुदरा मुद्रास्फीति में उच्च थोक कीमतों का जोखिम हमेशा बना रहता है, यही वजह है कि इसे पूरी तरह से नजरअंदाज भी नहीं किया जा सकता है।

जबकि थोक मुद्रास्फीति दो अंकों में है, फरवरी में सीपीआई मुद्रास्फीति आरबीआई की सहनशीलता सीमा से थोड़ा अधिक बढ़कर 6.07% हो गई।

नए मौद्रिक नीति ढांचे (एनएमएफ) का मुद्रास्फीति लंगर 4 प्रतिशत है, जिसमें +/- 2 प्रतिशत का बैंड है।

नेशनल इंस्टीट्यूट ऑफ पब्लिक फाइनेंस एंड पॉलिसी की प्रोफेसर लेख चक्रवर्ती ने कहा, “WPI और CPI के बीच का अंतर चिंता का विषय है।”

चक्रवर्ती ने कहा कि आधार वर्षों में संशोधन एमपीसी के लिए महत्वपूर्ण नहीं हो सकता है।

उन्होंने कहा, “सीपीआई पर डब्ल्यूपीआई का पास-थ्रू प्रभाव, इनपुट के लिए कीमतों में वृद्धि को देखते हुए, यहां महत्वपूर्ण है।”

ऊर्जा की कीमतों में अस्थिरता और यूक्रेन संकट से वैश्विक अनिश्चितताओं को देखते हुए, मुद्रास्फीति का दबाव बढ़ता रहेगा। हालांकि, आरबीआई खुद को एक मुश्किल स्थिति में पा सकता है क्योंकि दरों में बढ़ोतरी से ग्रोथ रिकवरी पर असर पड़ सकता है।

जबकि WPI आधार वर्ष में संशोधन एमपीसी के लिए भौतिक उपयोग का नहीं हो सकता है, इस कदम से जीडीपी डेटा को और अधिक मजबूत बनाने में मदद मिलेगी क्योंकि थोक मुद्रास्फीति की जीडीपी डिफ्लेटर में एक बड़ी हिस्सेदारी है, जिसका उपयोग नाममात्र जीडीपी से वास्तविक जीडीपी पर पहुंचने के लिए किया जाता है।